Deux bilans montrent où l’entreprise se trouvait à deux dates ; le tableau de financement explique une partie du voyage. Il décrit les ressources obtenues, les emplois réalisés et les variations du cycle qui conduisent au mouvement de trésorerie. Ce n’est ni une liste bancaire ni un deuxième CPC.
Ses deux modules
- Synthèse des masses du bilan.
- Variation du fonds de roulement fonctionnel.
- Variation du besoin de financement global.
- Variation de trésorerie nette.
- Ressources stables de l’exercice.
- Emplois stables de l’exercice.
- Réconciliation générale des emplois et ressources.
1. Commencer par la synthèse des masses
Le premier module compare financement permanent, actif immobilisé, actif/passif circulants et trésorerie entre deux clôtures. Il met en relief FRF, BFG et trésorerie nette.
| Mouvement | Lecture fonctionnelle |
|---|---|
| Financement permanent augmente | ressource durable supplémentaire |
| Actif immobilisé augmente | emploi durable supplémentaire |
| Stock ou créances augmentent | emploi dans le cycle |
| Fournisseurs augmentent | ressource du cycle |
| Trésorerie nette diminue | le financement du cycle/emplois a absorbé du cash |
Une hausse de dettes fournisseurs apparaît comme ressource dans la variation, sans être un produit ni une vente.
2. Lire les ressources stables
Le second module part notamment de l’autofinancement, des cessions d’immobilisations, des apports/subventions d’investissement et des nouvelles dettes de financement.
- Autofinancement : CAF diminuée des distributions
- Cession : prix/flux de sortie d’un actif, distinct du résultat de cession
- Apport : nouveau capital effectivement apporté
- Emprunt : ressource reçue, pas produit du CPC
- Subvention d’investissement : ressource classée selon son traitement
Évitez de compter deux fois une même ressource en mélangeant flux brut, résultat comptable et mouvement de bilan.
3. Lire les emplois stables
Les acquisitions d’immobilisations, remboursements d’emprunts et autres emplois durables expliquent où les ressources ont été engagées.
| Exemple | Effet à interpréter |
|---|---|
| Nouvel équipement | emploi d’investissement, même si financé par crédit |
| Remboursement du principal | emploi de financement, distinct des intérêts du CPC |
| Distribution | réduit l’autofinancement disponible |
| Hausse des créances immobilisées | emploi durable |
| Réduction de capital | emploi à documenter |
Un achat d’équipement de 100 000 DH n’est pas nécessairement une charge de 100 000 DH dans le CPC, mais il peut être un emploi de 100 000 DH dans les flux.
Une ressource n’est pas forcément une bonne nouvelle
Un emprunt ou une dette fournisseur apporte du financement mais crée une obligation. Une baisse de stock libère du cash mais peut aussi révéler rupture ou sous-investissement.
4. Expliquer la trésorerie par une histoire
Imaginez une entreprise rentable qui génère 150 000 DH d’autofinancement, investit 180 000 DH, augmente son stock/créances de 70 000 DH et obtient 50 000 DH de nouveaux financements. Malgré le résultat, l’écart peut réduire la trésorerie.
- Vérifier l’autofinancement dans l’ESG.
- Rapprocher acquisitions et cessions d’actifs.
- Rapprocher emprunts reçus et principal remboursé.
- Expliquer la variation du BFG poste par poste.
- Réconcilier la trésorerie d’ouverture et de clôture.
- Lire l’ETIC pour méthodes et événements significatifs.
BelloPOS peut aider à expliquer la variation opérationnelle de stock, ventes à crédit et caisse. Il ne produit pas le tableau légal ni les flux d’investissement et financement complets.
Les erreurs à éviter
- Confondre ressource et produit.
- Confondre emploi et charge.
- Lire seulement la banque.
- Oublier le principal remboursé.
- Prendre tout BFG élevé pour une erreur.
- Négliger les flux bruts.
Questions fréquentes
À quoi sert le tableau de financement ?
À expliquer l’évolution financière de l’exercice par ressources, emplois et variations du cycle et de la trésorerie.
Quels sont ses deux modules ?
La synthèse des masses du bilan et le tableau des emplois et ressources stables.
Un emprunt est-il une ressource ?
Oui au sens du financement, mais pas un produit du CPC ; il doit être remboursé.
Pourquoi un bénéfice peut-il accompagner une baisse de cash ?
Investissements, croissance des stocks/créances, remboursements ou distributions peuvent absorber les ressources.
BelloPOS calcule-t-il le tableau ?
Non. Il apporte quelques variations opérationnelles à rapprocher avec la comptabilité complète.
À retenir
Lisez le tableau comme un pont : autofinancement et nouveaux financements d’un côté, investissements, remboursements et BFG de l’autre, puis vérifiez où la trésorerie a bougé.
Sources
Les chiffres et les règles cités ci-dessus viennent de ces pages, consultées à la date indiquée dans l’article.
- Ministère de l’Économie et des Finances, Code général de la normalisation comptable, consulté le 1er septembre 2026
- Ministère de l’Économie et des Finances, loi 44-03 modifiant la loi 9-88 relative aux obligations comptables, consultée le 1er septembre 2026
Expliquez les variations du cycle
Conservez l’historique des stocks, créances de vente et clôtures de caisse pour documenter les mouvements opérationnels.
Pour aller plus loin
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